| 近期，券商板块在政策面、资金面持续得到诸多利好因素支撑。一方面，券商ETF近三个多月以来持续迎来较大规模资金净申购；另一方面，上周末监管层有关“做强做优做大打造航母级头部券商”的消息，也提振了投资者对于龙头券商长期发展的偏好。但在二级市场上，截至本周周中，券商股的阶段性表现依然不温不火。来自第三方机构的最新调查显示，当前逾八成私募表示看好券商股的中长期表现，不过在短期预期上，私募研判观点偏中性。 中长期研判较为乐观 数据显示，9月16日至11月29日，券商ETF成为资金净流入最多的A股ETF。具体看，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF份额分别增加38.41亿份、22.60亿份和9.67亿份，增幅均超40%。以区间成交均价计算，三只ETF合计净流入资金为65.11亿元。来自广发证券的监测数据显示，11月跟踪证券行业ETF产品的基金份额持续增长，截至11月30日，上述规模最大的三只ETF总规模合计达到194.25亿元，相较于10月末增长了23.12亿元。 目前，私募对于券商板块的中长期研判较为乐观。私募排排网12月4日发布的调查显示，当前逾八成私募表示继续看好券商股中长期表现。具体来看，有83.33%的私募认为，虽然短期内券商股不会有太大行情，但政策对行业的扶持愈加明显，头部券商的盈利能力依旧强势，中长期来看券商行情会得到重启；有16.67%的私募认为券商行业同质化严重，受市场行情影响大，未来较长时间内都将难以重现今年一季度时的强势。 “靠天吃饭”局面未改 华炎投资投资部副总裁李元凯认为，本周上半周券商板块在政策面提振，以及资金持续流入券商ETF的双重利多因素刺激下冲高回落，主要原因在于，近期A股成交量偏低、市场热度不高。信普资产投资总监毛君岳表示，目前我国证券公司同质化情况依然突出，对于打造航母级别头部券商市场此前已有较多共识，在当前市场人气不足的形势下，本周券商板块整体冲高回落在情理之中。 绎博投资表示，目前国内券商行业高度依赖于佣金和信用业务产生的息差收入，受市场行情影响大，并未完全改变“靠天吃饭”局面。整体而言，资金持续流入券商板块，并不构成券商股行情启动的充分条件；具有竞争力的券商公司估值和大盘触底回升，才是券商板块爆发的前提条件。尽管短期券商股难有较大行情，但中长期值得看好。一方面，房地产行业前景长期趋于平淡，将促使居民持续转移在房地产的财富配置，券商经纪业务、信用业务、托管业务、财富管理业务将受益。另一方面，随着资本市场改革红利持续释放，券商的投行业务也被长期看好。投资者可优选头部综合性券商，进行长期布局。 （文章来源：中国证券报） |
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