很多人虽然读了我的文章，但是通过留言与QQ群的交流，我发现，他们并没有真正理解我的交易思想，只是学会了一些固定的套路。只记住了“库存+基差+技术信号”，往往不考虑我所说的另外两个因素“产业利润+宏观”，这才是一个完整的帆船理论。当然，如果你再细心一点的话，我在《教你炒期货6：市场反转的三个重要标志》一文中介绍了，价格的相对高低也会行情有重大影响，例如，当一个品种的价格进入了历史较低的位置，即使他是高库存且高升水，也不太容易跌了，一个重要原因是这种情况下，产业利润通常亏损。此外，由于商品是有成本的，所以再继续向下的空间比较低，而向上的空间比较大，从盈亏比角度来看，做空的盈亏比显然不如做多的盈亏比大，但是这基本面不好的品种，想要大涨基本上也很难，大多数情况下是底部震荡，待市场出清，基本面转好，才有大的行情。所以，当你利用库存+基差+技术信号进行交易时，也需要注意一下当下的产业利润、宏观与价格位置的高低情况。
如果你基于当下的事实做出判断，却又选择去做预期不确定性的远月合约，那就是逻辑错误。对于离交割还有6个月的rb1805涨上去又涨上去的道理，低库存且深度贴水，低库存决定了钢厂没有库存压力，在资金充沛的情况下，凭什么降价，尤其是当下钢厂集中度进一步提高，基本上属于买方市场，下游的建筑盖一半你能不盖？我是钢厂，在没有任何库存与资金压力的情况下，我是不会降价的，有本事你建筑不盖，延误工期损失更大，况且钢材成本在整个建筑成本中只占10%，人工成本占50%，延误工期建筑企业损失更大。在这种情况下，钢厂不降价，经销商不降价，现货不跌，期货必定向现货修复，所以这是涨上去的道理。当然，由于离交割日太远，rb1805同样也有跌下去的理由，虽然库存比较低且深度贴水，但是价格处于历史高位，产业利润暴利，价格过高就会抑制需求，在产业暴利的情况下，钢厂为了获取更多利润，加剧生产，库存累积，由于降低价格也有很高的利润，所以钢厂之间开始了降价争夺市场利润的情况，以前毛利一吨2000元，现在我多生产，每吨毛利1500也不错了，降价卖，这个时候现货就会跌，那么一旦有钢厂出现这种情况，不同钢厂可能也会开始降价，这样现货就会大跌，期货也会跌，只不过现货跌的比期货更快一些来修复基差，所以这是期货跌下去的道理。| 欢迎光临 步步汇盈 (http://bbs.58851.com/) | Powered by Discuz! X3.2 |