证监会未核发IPO批文,停发IPO是最有效的救市策略吗？

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证监会未核发IPO批文，停发IPO是最有效的救市战略吗？

步入今年2月份，A股市场的表现显得十分疲软，而就在上一个买卖周，上证指数单周下跌幅度高达9.60%。至于其他市场指数均录得不同水平的跌幅水平，市场呈现出一片悲观的氛围。

或许，关于A股市场的短期急跌表现，不少投资者会把缘由归咎到近期美股大幅下挫的身上。但，从多年来A股市场的整体表现剖析，多以跟跌不跟涨的表现为主，而在美股市场过去九年时间的慢牛行情中，A股市场却并未有显著跟风上涨的表现，反而当外围市场快速下跌之际，却容易把这一恐慌效应传导至A股市场，从而构成市场的进一步恐慌。

过度重融资的特征，常常成为A股市场容量持续扩容的缘由之一。至于长期以来，因A股市场退市机制、惩罚制度等相关配套没有充沛地完善，由此也会限制了A股市场的优胜劣汰功用，而关于一个进入不易、退出更难的市场环境而言，股市投资生机也会大打折扣。

自2016年实施IPO新规以来，随着市场逐步顺应了这一新规方式，A股市场也逐步开启了一周一批次的发行方式，并不时沿用着。换言之，在过去一年多的时间内，A股市场基本上实行一周一批次的IPO发行方式，且单月筹资范围高达百亿以上，更有甚者还会抵达两百亿元以上。但，从最新一批次的IPO发行状况来看，却仍未看到证监会核发IPO批文的信息，而这也是一个比较稀有的信号。

事实上，回想过去一个月的IPO发行状况，A股市场的IPO发行，还是坚持着一定的发行范围。

其中，从1月5日以来，固然证监会单批次核发的企业家数控制在5家以内，但筹资范围少则20余亿，多则近70亿元，且在单批次的IPO核发名单中，会不时看到一些大盘股IPO的身影。但是，在股市阅历了单周暴跌的走势之后，证监会并未如期核发IPO批文，这足以引发市场的猜测。

IPO核发批文并未如期而至，这是一个重要信号，这或许也是一种间接救市的方式。但，需求留意的是，关于新的一周时间内，则是春节长假前的最后一个买卖周，而在这一个买卖周中，仅有三个买卖日，而在完本钱周买卖时间之后，则将会迎来一轮春节长假。

在短短三个买卖日的时间内，证监会并未核发IPO批文，这并不值得过度解读。实践上，关于市场而言，比较关怀的，则是春节长假之后，IPO发行节拍会否重新恢复至原有的状态，而一周一批次的IPO发行节拍又会否得到改动。

回想A股市场的历史状况，因市场环境动摇而呈现IPO停发的现象不少，而关于IPO的发行节拍快慢，常常也是需求紧盯着当时的市场环境变化状况，而作出灵活调整。但，关于IPO多次停发的状况，不只仅与外部市场环境的要素有关，而且更与IPO发行力渡过猛、后续减持压力过大有着密不可分的关系。

的确，在IPO新规方式下，IPO持续发行对市场存量资金的分流影响会有所降低。但，关键之处，则是在于后续接连不时的限售股解禁、系列减持的压力等，而往常市场的问题，也不只仅局限于IPO堰塞湖的问题，而是逐步扩展至限售股堰塞湖等问题，庞大的解禁减持压力，似乎冲击着市场的中长期走势。

在现有市值配售的环境下，因新股仍存一定的赚钱效应，大量打新资金还是会锁定在市场之中，而持续性的IPO停发，或许会加快打新资金的大范围逃离。但，在A股市场中，IPO发行节拍快慢常常影响着市场的投资心情，而近年来一周一批次的IPO发行速度的确过快、过猛，而借助近期股市大幅下挫的行情顺势调整一下IPO的发行节拍，以顺应市场的理性运转，这或许也是一种良好的救市战略。

除此以外，关于国度队资金而言，过去不时承担着救市护盘的积极影响，而在非理性乃至极端的市场环境下，对市场的稳定构成了十分重要的影响意义。在实践状况下，固然国度队资金会存在逐步退出，交还主动权给市场的趋向，但关于市场而言，更需求其更好发挥长期持股，积极引导长期价值投资的作用，而并非频繁买卖乃至精准持股而逃避举牌的操作战略。

由此可见，维系市场持续稳定，并非容易之事，而经过这一轮股市的非理性下跌，的确需求惹起我们对市场管理的进一步思索，而过去不时沿用的一周一批次IPO发行节拍，也应该适度调整一下了。