中国货币政策逐渐转向稳健

笛在月明楼

　　最近的外汇行情中，中国央行的动作可谓频繁。不到半年的时间内已经降息三次了，并且两次降准了。

　　先看降息的过程：自2014年11月22日起，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%;自2015年3月1日起，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%;自2015年5月11日起，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。在这三次降息过程中，金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，由1.2倍调整为1.3倍，由1.3倍调整为1.5倍。

　　央行在执行稳健的货币政策上出现的这些变化，完全是对实体经济发展变化而做出的选择。近几年尤其是去年下半年以来，货币政策调控面临的环境发生了显著变化。从供给端看，随着国际收支渐趋平衡，由外汇渠道被动吐出的流动性明显减少，央行通过公开市场或新创设工具开始更多向市场主动供给流动性，流动性格局由之前的偏宽松逐步回归“常态”。从需求端看，随着各类创新融资渠道发展，对流动性的需求及敏感性都显著增大。

　　总之，如果今后实体经济有需要，央行将会择机使用降准、降息等工具。在应对实体经济出现的困境时，央行在应对手段上肯定会更加积极、有力。央行对货币政策操作思路的转化，对A股市场“改革牛”将起到鞭策作用。

cokietemp

虽然我知道自己差的很远，逢帖必顶就好了！