欧银降息已成华山一条路

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　德国周三(4月24日)发布的Ifo商业景气指数再度大幅下挫，继Markit/BME PMI表现疲软后再度印证了德国经济增长迟滞迹象愈发明显，这进一步增强了欧洲央行将在5月份降息的预期，投行亦普遍预计欧洲央行除降息外别无可行。

　　德国经济研究智库Ifo公布的数据显示，德国商业信心于4月连续第二个月下滑，不及市场预期。多种迹象显示作为欧元区第一大经济体的德国经济已经失去了年初时的动力。


　　数据显示，德国4月Ifo商业景气指数自106.7下降至104.4；预期为106.2.

　　而从两项分项观察，4月商业现况指数自109.9下降至107.2，预期为109.5；而预期指数自103.6下降至101.6，预期为103.0.

　　数据编撰机构(Markit)周二(4月23日)公布的数据显示，德国4月制造业活动创近4个月新低。而产出和订单数据双双疲软则显示德国二季度经济可能会非常不尽人意。

　　数据显示，德国4月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)初值较3月下降1.1至47.9，远不及49.0的预期，创去年12月以来最低水平。其中制造业产出指数自荣枯分界线50下降至47.9，同为4个月新低。

　　同时，4月服务业PMI初值自50.9下降至49.2，预期为51.0；而囊括制造业和服务业在内，4月综合(行情 专区)PMI自50.6下降至48.8。同时服务业和综合PMI均创近6个月新低。

　　欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)表示，可以调整货币政策以反应通胀的回落。

　　康斯坦西奥指出，“如果经济状况继续恶化，我们将全方位观察我们能够为此做些什么且随时准备行动。”

　　康斯坦西奥称，“将继续保持宽松货币政策以应对当前通胀显著下降的情况。”

　　欧洲央行(ECB)将在下周公布新一个月的利率决定。而野村证券(Nomura)、瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银行(行情 专区)(RBS)无一例外地认为欧洲央行将会在下周选择降息。

　　欧洲央行的降息言论乃由德国央行行长魏德曼(Franz Wiedmann)首先提及，巧合的是在魏德曼降息言论发布后，近期公布的德国经济数据无一例外令人大跌眼镜。这给人一种魏德曼的降息一说是获悉经济数据开始掉头后的“先斩后奏”的“错觉”。

　　此后，国际货币基金组织(IMF)也表示欧洲央行应该再度调降利率。不免让人怀疑欧洲央行的降息剧本早已谱就完成。

　　野村证券经济学家Nick Matthews表示：“近期令人失望的数据令欧洲央行对经济的理解出现了下行风险。我们认为行长德拉基(Mario Draghi)所说的‘对采取行动已经准备完备’将是欧洲央行在下个月采取降息的清晰声明。”

　　野村认为欧洲央行将在5月2日的会议中降低再融资操作利率25个基点至0.50%，此前该机构对降息时间节点的预期为6月。同时，苏格兰皇家银行，德国商业银行(Commerzbank)、瑞银， 荷兰拉博银行(Rabobank International)以及荷兰银行(ABN Amro Bank NV)均持相同看法。

　　苏格兰皇家银行经济学家Richard Barwell指出：“我们的判断是根据上个月欧洲央行(ECB)管理委员会成员的置评所做出的。虽然又一个月的疲软经济数据并不代表着经济复苏被无限度延后，但是这至少可以证明时间又被拖了一个月。我们觉得这个理由足够了。”