人民银行将继续实施稳健中性的货币政策

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专家剖析，无须置疑的是，此项定向降准政策是一个边沿利好的政策。定向降准仍是降准，这至少意味 着货币政策暂时不会进一步收紧;与此同时，此项政策释放的资金量可能很难超越一次全面降准，但至少可释放千亿级别的低本钱、长效活动性，有助于缓解金融机 构超储率偏低的状况，特别是有助于改善市场活动性预期。但是，此项政策要到2018年才开端实施，且投放的资金量估量有限，寄望活动性特别是短期活动性出 现显著改善也不太理想。

长江证券研报称，历史阅历显现，若只中止定向降准，实施次月银行超储率未有显著提升，短端资金本钱没有明显降落。今年以来，银行超额准备金率持续处于低位，即便思索悲观估量下的活动性释放范围，活动性环境改善也可能有限。

另外值得留意的是，央行有关担任人表示，对普惠金融实施定向降准政策并不改动稳健货币政策的总体取向;下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策。

申万宏源宏观团队表示，相比释放活动性，定向降准更大的意义在于树立了增加普惠金融范畴贷款投放的正向鼓舞机制，是作为支持小微企业一揽子政策的一部分， 基本目的还是在严监管控非标背景下处置中小企业融资贵融资难问题。货币政策基调依然是控总量调结构，不能选择性忽视上下文而把定向降准孤立来看，以为是经 济压力或货币增速、汇率等其他要素招致货币政策转向宽松的观念均是断章取义。