TheStreet：当前或是戴尔上市绝佳时机

lkauey

【腾讯科技编者按】近日媒界传出音讯称，个人电脑和数据存储设备制造商戴尔公司正在思索诸多战略改造计划，其中包括初次公开募股或与VMware整合等在内，以此推进公司向更好的方向展开。对此，美国知名财经网站TheStreet今天刊登了署名为埃里克-约翰萨（Eric Jhonsa）的文章，该文章指出，当前应当是戴尔公司选择再度上市的绝佳机遇。以下就是这篇文章的主要内容。

难以想像，对戴尔而言，还有什么机遇比往常上市更佳。之所以说当前正是戴尔上市的绝佳机遇，不只仅是由于当前资本市场的现状，而且还由于戴尔公司目前的业务和行业状况。

但是，有一件事并非那么简单，要想让戴尔买下该公司目前在VMware中并不持有的20%的股权，这肯定会有很大的难度，由于在过去的两年中，VMware的股价曾经呈现了大幅上涨的局面。但是，假如戴尔评价“战略选项”的目的就是要让该公司更好地长期立足和展开，那么觉得上尽可能多地持有VMware的股权也契合戴尔的利益。

近日，路透社、彭博资讯、《华尔街日报》等知名媒体都分别报道了戴尔正在探求IPO（初次公开募股）和其它战略选项等相关音讯。2013年，戴尔完成私有化，并在2016年收购了存储业务巨头EMC公司。依据媒体的报道，戴尔目前探求的各种计划包括：买下VMware的一切股权；或者是兜售旗下的云计算业务Pivotal Software或让该部门上市（去年，一些银行机构向戴尔表示，为云业务开发者提供广受欢送的软件工具的Pivotal Software部门估值抵达50亿美圆至70亿美圆）；以及并购那些“能够提升戴尔公司现金流和拓展该公司产品的业务（这一说法来自于路透社）”。

彭博资讯和路透社的音讯称，戴尔公司的董事会将在本月底召开会议，对这些战略改组计划中止评价。有可能的是，戴尔公司内容人士，或者是为该公司工作的银行的内部人士泄露了这些音讯，以便试探公开投资者对戴尔可能中止IPO或其它举措持有何种反响和态度。

受上述音讯的推进，VMware周五股价迎来了大涨的局面。在周五的美国股市常规买卖中，VMware股价上涨12.37美圆，报收于150美圆，涨幅高达8.99%。目前，作为虚拟化软件的巨头，VMware的市值曾经抵达600亿美圆左右，而且当前股价与2016年初的低水平相比曾经增加了数倍。

无须置疑，VMware股价在过去两年中的大涨势头，可能就得益于戴尔寻求中止IPO的想法。假如戴尔公司原先的私有化买卖由迈克尔-戴尔（Michael Dell）和PE公司银湖主导是低价买入一个低估值资产的好机遇，那么往常来看，戴尔选择上市可能正是该公司高价卖出部分股权的绝佳机遇。由于科技公司IPO市场的升温，一些企业的科技公司在2017年的IPO市场稳健亮相，与此同时，媒界也传出了音讯称，诸如Dropbox、Spotify、SurveyMonkey和Careem等科技行业的“独角兽”公司，都在秘密递交IPO文件，或者是思索其它兼并计划。

目前，简直一切的报道都宣称，戴尔公司中止IPO所产生的收益将有助于该公司降低大范围的债务担负，这些债务担负主要是由于该公司私有化和收购EMC的买卖而产生。截至去年11月3日，戴尔债务高达516亿美圆，但该公司也同样持有约137亿美圆的现金和短期投资。能够想像的是，IPO也将有助于戴尔支付置办VMware股权的费用。

另一个可能推进戴尔思索IPO的缘由就是：该公司的PC和效劳器业务目前停顿十分顺利，而且也十分稳定，但是，这种格局能否长期坚持下去还无法保证。据市场研讨公司IDC的数据，在大范围定价机制和稳定的笔记本电脑消费线的辅佐之下，戴尔的PC市场份额曾经从14.2%增加到2016年的15.7%，2017年又增加到16.1%。在刚刚终了的全球消费电子展（CES）上，戴尔的XPS二合一新笔记本电脑系列设备得到了业界的普遍好评，同样得到好评的还有戴尔公司的Mobile Connect软件。

至于戴尔的效劳器业务，IDC估量，依照营收所占比例计算，戴尔此项业务的营收曾经一年前的15.7%增加到18.1%，而该业务营收也同比增长38%抵达30.7亿美圆。戴尔自己在报告中称，在去年包含10月的这一财季中，该公司的效劳器和网络业务营收同比增长32%，抵达38.5亿美圆。与此同时，由于英特尔效劳器CUP更新的辅佐，业界迎来了新一轮的企业产品升级周期，这种升级周期反过来也推进了戴尔业务的增加这一点与惠普企业和思科等竞争对手不同业界以为，戴尔会由于这些升级而向云计算业务巨头销售大量的效劳器产品，特别会让该公司的ESI(Extreme Scale Infrastructure极限扩展基础设备)部门收益。

但是，在业界普遍看来，向云业务巨头们销售效劳器可能是一个低利润的买卖。云业务巨头们常常会依据他们内部或开放源设置而计划置办模块化的效劳器，而且还会依赖诸如Quanta和Compal等亚洲合同制造商，并把这些合约制造商当作供货商。在重要客户（业界以为是微软）大幅削减了订单之后，惠普企业并在该市场感遭到了庞大阵痛，因而，我们也不扫除戴尔会遭遇惠普企业的相似状况。与此同时，由于企业效劳器需求的上升，云基础架构的应用仍将面临长期的压力。

固然戴尔的PC业务目前表现尚佳，在含有10月的这一财季中，戴尔PC部门的营收增长了8%,抵达100亿美圆，但整个PC行业却依然处于不景气的状态。在阅历了2016年逆境之后，IDC以为，去年全球PC出货量大约维持在2.595亿台，而高盛则以为比前一年下滑了2.8%。

固然戴尔的PC和效劳器销量目前表现不错，但是，戴尔的存储业务却面临困境。在10月这一季度的财报电话会议上，戴尔公司就指出，存储产品订单略有下滑。

IDC以为，戴尔的企业存储产品营收所占份额从一年前的21.1%下滑到去年第三季度的18.8%。固然戴尔在一些存储设备范畴有所创新，并提供了相应的创新产品，但是，戴尔不时面临着NetApp和IBM等对手的强大竞争压力，另外也面临着诸如Pure Storage等重生力气的强大压力。除此之外，其它公司的效劳器以及云业务的提高也降低了企业用户的存储需求。

IPO将给戴尔公司带来资金和公开买卖的股票，戴尔公司能够用这些收益来展开并购业务，以此辅佐支撑该公司的存储业务。另一个选择计划就是，中止大范围的并购买卖，降低公司自身对PC和存储业务的依赖，并进一步提升不时展开的软件或安全等产品的影响力。

拿下VMware的一切股权也是戴尔能够思索的另一个优先计划。在去年第三季度，VMware的软件答应收入拉长了14%，抵达7.85亿美圆，这主要得益于该公司网络虚拟化产品、存储虚拟化产品和企业移动产品的市场需求旺盛。

但是，由于VMware的不时增长，戴尔要想完整收购该公司的股权，可能要支付不小的费用。依照1月26日的股市行情，依照2019财年（于2019年1月终了）的平均每股摊薄收益5.59美圆计算，VMware的市盈率约为27倍。

无论如何，当前肯定是戴尔中止上市的最佳机遇。假如戴尔还想等上一年再上市，那么投资者的热情可能会由于多种缘由而大幅退减。（编译/金全）

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谢谢共享资讯

dkaiod

呵呵,明白了O(∩_∩)O~

oiakldj

希望大家都有好运

lkauey

加油啊！！！！顶哦!!!!!