量价齐升! 水泥上市公司满负荷生产 仍供不应求

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积压的需求集中释放、基建提速叠加行业旺季来临，近期多地水泥出货量创新高，市场价格也持续走高。

“国内水泥市场已进入上半年的旺季，各地基建项目陆续复工，下游表现良好，需求强劲。”业内人士直言：“一季度水泥上市公司业绩下降的状态有望快速扭转。随着基建项目持续落地，普涨行情仍将持续。”

太平洋证券5月4日发布的研报称：本周全国水泥平均发货率达到91.4%，创下近三年最高水平，同比增长6.4%，多省份出货率超过100%。与近期龙头企业高出货率相互验证，一季度积压的需求快速恢复，库存持续下降支撑价格上涨，5月份有望迎来量价齐升。

近期水泥指数走势     图片来源：Wind金融终端

A股的水泥企业怎么样了？上峰水泥、冀东水泥、海螺水泥、南方水泥等多家企业在近期均回应了公司的产品产销及库存等具体情况。

需求提升 水泥涨价潮来袭

“水泥出货量创新高，主要由于短时间内工程集中开工、需求集中增加所致，尤其是基础灌浆要用大量水泥。”中国水泥协会执行会长孔祥忠表示。

据悉，一季度相继有约7815亿元的重大“铁公基”及城轨项目发布了最新建设动态；进入二季度，基建建设基本全面复工，项目建设进程也开始提速。4月中旬，中央政治局会议再次提出加强传统基础设施和新基础设施的投资力度，加大老旧小区改造；促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。

在需求推动下，水泥价格持续走高。中国水泥网数据显示，全国水泥价格指数在经历了年后的一路下跌之后，已经开始企稳回升。

2020年1月以来全国水泥价格周K线图     图片来源：中国水泥网

继4月中旬江西、甘肃、浙江、宁夏、江苏、湖南、福建等在内的数十地水泥价格普涨之后，从四月底五月初开始，不断有厂商再次上调水泥价格。

统计数据显示，4月27日至5月3日，全国标号42.5水泥价格为433元/吨（市场到位含税价），环比上周持续增长0.6%。从地区来看，价格上涨地区主要有辽宁、浙江、福建、重庆、陕西和甘肃等地，幅度为10至50元/吨。

5月8日全国水泥价格地图      图片来源：中国水泥网

5月8日，市场再次释放出涨价的信号。据市场反馈，贵州贵阳地区部分厂家继续通知上调水泥价格20元/吨；江苏苏锡常地区一些主要厂家通知上调低标水泥价格30元/吨；四川宜宾、泸州地区主导企业通知于5月8日-9日上调水泥价格20-30元/吨；武汉及鄂东地区主导企业计划于5月9日上调水泥价格20-30元/吨。

销大于产，水泥企业供不应求

“4月10日以后，华东区域已经有了两轮左右的价格上升。”上峰水泥副总经理兼董事会秘书瞿辉在近期接受机构调研时直言，市场需求量和基建需求拉动比较明显的地区，价格恢复上升相对较快。

上峰水泥     图片来源：公司公众号

据他介绍，目前铜陵上峰所在区域下游需求恢复较快，库存从4月中旬以后逐渐下降，目前公司已保持满负荷生产，销量持续上升，发货率逐渐超100%，库存从90%以上迅速降至50%至60%。

冀东水泥也在稍早前表示，河南和山西已经达到了去年同期水平，库存下降比较明显，价格也在企稳回升。陕西和重庆从4月份工程全面恢复，当月的销量略超去年同期水平。

冀东水泥答投资者问     图片来源：深交所互动易

此外，公司表示，河北和天津区域的销量超过了去年同期的水平，尤其是雄安新区4月份增量比较明显。5月8日，冀东水泥在互动平台上答投资者问时表示，预计2020年雄安新区的水泥需求约有500万吨左右。

野村5月8日发表研究报告称，华润水泥的管理层重申水泥需求会在今年下半年变得强劲，全年的水泥出货量会跟去年的水平相若，相信下半年的基建及物业板块能带动需求。

展望未来，瞿辉表示，由于政策和资金面的支持，下半年预计部分区域会存在赶工期的情况，在产能严控的前提下，需求仍有恢复上升，公司对未来市场景气度持乐观的态度。

“长期看，水泥等建材板块是投资拉动型产业，与国家经济发展紧密相连。我们认为，未来两至三年全国水泥需求仍能持续在20亿吨以上的规模。”中国水泥网总经理江勋公开表示。