南京证券新三板转A股 三次冲击IPO

kidkaj

证监会网站披露南京证券股份有限公司(下称“南京证券”)于近日更新招股书。此次南京证券的排队状态已变卦为预先披露更新，相距其上一次2017年2月17日的报送已过去一年有余。

南京证券IPO之路

截至目前，除去春节前已过发审会、行将登陆深交所中小板的华林证券，包括南京证券在内目前IPO排队的券商共有7家，其中天风证券、国联证券、中信建投证券及南京证券4家券商目前处于“预先披露更新”的状态。另外，值得留意的是，原本拟在深交所中小板上市的东莞证券自2017年5月至今不时处于中止状态，其中止缘由是因其股东锦龙股份原董事长杨志茂涉嫌行贿被起诉。

相比东莞证券，同样作为中央证券的南京证券IPO之路也是一路坎坷。

南京证券早在2012年就追求在A股上市，在进入上市辅导前，因其保荐上市的新大地财务造假案曝光被拖累，新大地和南京证券双双被证监会立案稽查。之后，证监会对南京证券作出正告并暂停保荐业务6个月，对新大地项目保荐人胡冰和廖建华处以罚款和终身证券市场禁入措施。

此外，值得留意的是，2013年，证监会发布的证券公司分类评价结果显现，南京证券从2012年的A级变为CC级，直至2016年才回到A级。

2015年，南京证券试图采取“曲线上市”经过借壳完成上市。2014年底，南京纺织品进出口股份有限公司(下称“南纺股份”)发布严重事项停牌公告，后又公告称此次严重事项构成严重资产重组，而标的公司正是南京证券。 但最终以南纺股份发布终止严重资产重组公告终了。

在A股多次受阻的南京证券在2015年10月28日转场登陆新三板市场，但并未终结其IPO的愿望。2016年6月，南京证券在公告中称，其与中信证券在2012年签署的上市辅导协议依然有效，“目前仍处于上市辅导期。”并在2016年10月26日起暂停在新三板转让，并暂定股票恢复转让日期不晚于 2017年 4月 20日。

业绩连续两年下滑投行业务单薄

资料显现，南京证券的前身为南京证券有限义务公司，来源于1990年成立的南京市证券公司，总部位于南京市。截至2017年12月31日，南京证券的净资产为93.21亿元。

南京证券此次计划登陆上证所，发行不超越82466.65万股股票。固然中信证券为其上市辅导机构，但南京证券的保荐机构为东吴证券，分离主承销商有2家，分别为东吴证券和华英证券。南京证券表示，募集资金拟用于补充资本金、增加营运资金以及扩展业务范围。

南京证券的运营地域相对集中，主要集中在江苏和宁夏两地，截至 2017 年 12 月 31 日，该公司在江苏和宁夏两地的停业部网点共57 家，占比 66.28% 。

经纪业务和信誉买卖业务为南京证券的优势业务，也是其停业收入的主要来源，其中经纪业务的收入占整体停业收入的比重最多。2015 年、2016 年、2017 年三个报告期内，南京证券证券经纪业务分部停业收入占当期公司停业收入的比重分别为 63.67%、51.81%、41.06%。

相比经纪业务和信誉买卖业务，南京证券的自停业务及资产管理业务则相对单薄。投资银行业务则为南京证券的“短板”，2015 年、2016 年、2017 年，该公司投资银行业务分部停业收入占公司同期停业收入的比例分别为4.59%、17.12%、6.48%。

业绩方面，南京证券2015年至2017年的停业收入及归属于母公司的净利润不时处于下滑状态。2015年公司完成停业收入30亿元，相比2014年增长111.08%，而2017年全年的停业收入仅为RMB13.85亿元。归属于母公司的净利润更是从2015年的14.13亿元，跌至4.11亿元。

一家券商人士对第一财经记者表示，近三年业绩下滑属于券商行业普遍存在的状况，“目前券商股的市盈率也处于低位。回想2015年，券商业务处于高峰，在之后大部分券商的业绩都有所下滑。”

此外，第一财经记者也发现，南京证券在报告期内存在4条违法违规及受处分状况，其中包括未按规则正确计算招致少代扣代缴个人所得税的行为及逾期未报税的行为等。

南京证券此次能否能胜利闯关IPO引发行业的关注，上述券商人士表示，“一方面，南京证券的业绩并不出众，而今年上报的券商拟IPO数量较多，市场竞争较为猛烈。另一方面，管理层关于券商上市较为支持，估量此次IPO的难度并不会太大。”

编辑：xnnews8

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