养殖业再现行业性下滑 多家新三板企业转型抗灾 作者：吴志来源：证券时报

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随着年报披露渐入高峰期，越来越多的新三板公司公布了2017年年度报告或业绩快报，其中包括部分养殖企业。证券时报记者统计发现，多家已披露业绩的养殖企业2017年业绩出现下滑，其中养鸡类、养猪类企业下滑最为明显。

　　禽流感影响再现

　　数据显示，目前新三板共有养鸡类（含鸡蛋销售）企业10家、养猪类企业24家。截至3月30日，已有6家养鸡企业、9家养猪企业发布了业绩快报或年度报告。

　　在披露业绩数据的养鸡企业中，下滑幅度最大的是晓鸣农牧。该公司主要从事种鸡、商品蛋鸡、育成鸡养殖等，2016年实现净利润7250万元。业绩快报显示，公司2017年亏损1481万元，这是晓鸣农牧2013年以来首次亏损。

　　主要从事鸡蛋产销、鸡苗孵化的圣迪乐村情况也类似，2017年营业收入为8亿元，同比增长8.58%，净利润1127万元，同比下降76.5%。2017年9月，圣迪乐村的主办券商国金证券(8.900, 0.47, 5.58%)，针对公司业绩下滑进行了风险提示。圣迪乐村和晓鸣农牧分别于2015年12月、2016年1月开始接受上市辅导，目前圣迪乐村已经终止了IPO审查，而晓鸣农牧辅导2年后尚未开始IPO排队。

　　其余养鸡企业中，荣达禽业因净利润同比下降46%，湘佳牧业、格润牧业同比实现小幅增长。此外，目前部分企业虽然暂未公布业绩，但从2017年上半年的情况来看，似乎不容乐观。如主要从事黄羽肉鸡养殖的春茂股份，2017年上半年亏损超过9000万元。

　　2017年养鸡企业业绩出现大幅下滑，主要有两方面因素影响：一是禽流感等疫病，二是市场行情波动。目前我国养鸡企业多集中于单一环节，容易受到疫病、市场情况等因素的影响，出现突发性或周期性波动。疫病一直是养鸡企业的头号风险，在新三板企业的公开转让说明书中，几乎都把疫病作为首要风险因素。主要从事肉鸡养殖等业务的大地牧业董事会秘书李建军告诉记者，对于养鸡企业来说，疫情风险主要有两方面，一是企业自身在养殖过程中的疫情，另一种是养殖行业爆发规模较大的疫病，“养鸡行业发生恶性疾病的概率是比较大的，带来的影响往往也很大。”

　　市场方面，2017年上半年，因养殖量过大，肉鸡价格持续下滑，又因为禽流感疫情一蹶不振。同时，上半年鸡蛋价格出现大幅下降，甚至一度出现近10年来最低点，导致大量企业及养殖户亏损。圣迪乐村表示，2017年上半年蛋鸡行业因供需严重失衡、H7N9 禽流感等事件的影响出现巨幅波动，普通蛋、淘汰鸡价格断崖式下跌，又因产能扩充，普通蛋销量较大幅度增长等因素导致亏损。上市公司温氏股份(21.270, 0.41, 1.97%)业绩快报显示，2017年上半年活禽产品市场行情持续低迷，养鸡业务受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，温氏股份2017年净利润为67.7亿元，同比下降42.58%。

　　养猪企业集体下滑

　　与养鸡企业类似，新三板养猪企业2017年业绩也出现明显下滑。目前公布业绩的9家企业中，除振兴生态、北旺农牧外，其余7家企业的业绩几乎都出现了40%以上的下滑。

　　如主要从事种猪繁殖、生猪养殖的东进农牧，2017年营业收入达5.83亿元，同比下降27%；净利润4688万元，同比下降47.5%。主要从事种猪繁育、饲养、销售的荣昌育种，2017年净利润890万元，同比大幅下降60.8%。广安生物、金旭农发、天合牧科等业绩下滑幅度也超过40%。

　　养猪企业业绩下滑，主要因素是“猪周期”影响。据广安生物董事会秘书廖晖介绍，我国生猪养殖行业具有明显的周期性，“猪周期”的主要表现为，猪肉价格上涨时养殖户会增加养殖量，一段时间后市场生猪存栏量过剩，生猪价格因此出现下滑，如此循环往复。每个“猪周期”约为3-4年，期间会经历一次完整的价格上涨再下跌趋势，而2017年又处于新一轮“猪周期”的下跌通道中。

　　2016年国内生猪市场行情较好，生猪价格长期处于高位运行，不少生猪养殖企业的盈利都达到较高水平。当2017年生猪市场价格下滑，养猪企业的业绩也显著下跌。如天合牧科业绩快报显示，因2017年全国猪肉市场行情，尤其是销售价格相比2016年显著下降，公司销售单价同比下降超过19%，导致其母公司营业收入同比急剧下降。2017年其营业收入微增0.77%，净利润2350万元，同比大幅下滑49.4%。

　　为了降低“猪周期”带来的影响，早在2012年，多个国家部委出台了《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，提出要引导市场预期，调节市场供求，促进生产稳定，防止价格出现大幅波动等。有业内人士告诉记者，由于国内猪肉消费量巨大，生猪养殖规模庞大，且农户散养十分普遍，调控虽然能起到一定作用，但目前还无法消除其影响，未来一段时间，“猪周期”依然还会出现。

　　主动应对行业波动

　　从新三板养殖企业历年的业绩情况来看，暴涨暴跌几乎就是行业的“常态”。为了降低市场波动给业绩带来的影响，近年来有部分企业主动采取了措施，且取得了一定成效。

　　湘佳牧业2017年营业收入11.54亿元，同比增长5.25%；净利润5947万元，同比增长13.9%。在行业明显下滑的背景下，湘佳牧业却实现了增长。3月26日湘佳牧业公告称与民生证券签署了上市辅导协议。湘佳牧业能够逆势增长，主要得益于其冰鲜销售业务。年报显示，为了应对活禽养殖行业周期性的波动，公司很早就开始布局活禽屠宰和冰鲜销售业务，2017年，生鲜禽肉的销售额已经占到公司总收入的55.94%。随着冰鲜销售业务的增长，公司业绩受活禽市场消费低迷的影响也越来越小。

　　在养猪企业中，广安生物的“料猪联动”模式也取得了良好效果。据廖晖介绍，公司最初是以饲料业务为主，此后开始进入生猪养殖领域，并在经营中逐渐探索出一条“料猪联动”模式。饲料成本是生猪养殖的主要成本，“当生猪价格上涨，公司生猪养殖将实现盈利；生猪价格下跌时，由于饲料自给，亏损幅度较小，且饲料业务能够盈利。”廖晖告诉记者，通过“料猪联动”模式，公司受“猪周期”价格波动的影响相对较小。

　　此外，向高端品种延伸，或向产业链下游延伸，也被视为养殖企业抵御风险的重要方式。如格润牧业2017年实现净利润3528万元，同比增长13.7%。格润牧业表示，随着我国人均收入的提升，市场对高品质鸡蛋的需求也逐渐上升，公司生产高品质鸡蛋代替市场上的无品牌、无生产标准的普通鸡蛋，以实现盈利。

　　从事生猪养殖、屠宰分割的北旺农牧，2017年净利润4230万元，同比增长41%。据业内人士介绍，生猪价格下跌，猪肉市场价格降幅不会很明显，因此下游屠宰等企业受到的影响要小得多，北旺农牧就得益于生猪采购价格下降，净利润出现较大幅度的增长。

　　在李建军看来，目前每年春季禽流感疫情已经常态化发生，对消费者心理及市场价格的影响有限。“对市场价格影响最大的因素，还是产量。”李建军告诉记者，大地牧业采取的措施是，及时监控市场并做好生产调整，同时提前与客户签订销售合同，锁定销售价格，降低市场波动风险。

　　廖晖也表示，虽然“猪周期”短期内无法消除，但随着国家调控的方式不断优化，未来生猪期货等辅助，“猪周期”对企业的影响也会减弱。

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