来源： 中国证券报 1 Q5 z; O/ m4 U; |7 l
本周A股出现明显调整，深市股指更是集体重挫。2月1日，深成指、中小板指、创业板指均下挫逾2%。盘面上，绩差股持续杀跌，闪崩股层出不穷。$ a1 S8 s) g3 ~
2月1日主要股指表现8 ]; I9 D* H# @8 N
真是万绿丛中一点红！不过，就在市场风声鹤唳之际，深港通北上资金却突然爆发。数据显示，2月1日，深港通买入成交金额高达54.46亿元，创历史新高；净买入金额为11.53亿元，较上一个交易日激增8.67亿元，创下1月17日以来新高。/ u e0 p6 w1 P: Z2 g
深港通买入成交额历史变化
3 ^- G6 F0 }) Q8 g: f$ l4 k 相比之下，沪股通北上资金相对谨慎，连续四个交易日净卖出，不过相对于前期的净买入金额来说，本周资金流出规模有限。0 v1 l) B: B: ?/ n' g8 }& g2 u5 z
近10个交易日深港通北上资金成交情况& [1 O8 d* x! K' X
(单位：亿元)
/ M# ~, v1 D: Y. S, _6 U 近10个交易日沪港通北上资金成交情况4 C& ?" q9 t; }4 S0 J7 N- y
(单位：亿元)
7 g+ T% q. r0 w ~" J' s 再看另一组数据。日前中国人民银行公布的数据显示，2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元，同比增长81%，创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。可见，外资流入是大势所趋。: ^7 U+ [; H1 q! I$ V
( L1 ?& p7 o1 y5 F _% H 从历史数据来看，近三年外资持股总体处于稳步增长态势。2017年，境外机构和个人持有中国境内股票几乎是逐月增长，从年初的7000亿元连续站上几个台阶，至1.1万亿元以上。4 G1 j1 Z, f. a2 X! ?9 V. y
8 L' h3 s# d n7 g 境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况6 K' j. C! u: n+ d! N3 m- ?
(单位：亿元)' _# n' }0 j+ j. i6 i; ^* A$ x
数据来源：中国人民银行
7 o% u: X5 ~; O1 g) R9 I, N" O 安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀在接受中国证券报(ID：xhszzb)记者专访时表示，今年以来，A股和H股走势非常强劲，市场可能出现超买现象，但总体还是看好中国经济和中国企业盈利增长。因此，此次波动预计是一次短期调整，对A股而言可能并非坏事，而是让市场运行更健康。“如果出现‘黑天鹅’，优质公司股价大幅回撤，那么对长线投资者来说是很好的入场机会。”' k, ^ B! ]$ L4 ^
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重阳投资联席首席投资官陈心表示，境外资金选择中国市场有多方面因素：一是，2016年起中国经济引领全球经济复苏，随着市场对中国经济预期改善，人民币汇率开始回升；二是，低估值的蓝筹股在全球范围来看具有较大的吸引力，这在2016年和2017年上半年尤为明显；三是，中国资本市场双向开放不断深入，A股市场纳入MSCI新兴市场指数，外资配置A股的动力也有所增强。
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外资偏好哪类股票呢？陈心援引数据指出，QFII方面，截至2017年三季度末，QFII最青睐的是银行股，该行业持股市值占总持股市值比例高达30%；其次是食品、饮料类股票，占比达20%；耐用消费品与服装类股票占比约12%，位列第三。沪港通和深港通方面，陈心统计，截至2018年1月末，外资持仓前十大股票分别为：美的电器（000527）、海康威视（002415）、格力电器（000651）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、云南白药（000538）、平安银行、老板电器（002508）、大族激光（002008）、东阿阿胶（000423）。总体来看，外资青睐蓝筹股。
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最近7个交易日，通过沪港通和深港通北向资金净买入金额前十的个股分别是：海康威视、三花智控（002050）、五粮液、伊利股份（600887）、平安银行、恒瑞医药（600276）、东方财富（300059）、荣盛发展（002146）、比亚迪（002594）、万科A，依然是价值风。不过值得注意的是，格力电器、中国平安等个股出现在净卖出榜单。8 C: E6 _3 H+ Z* A0 b
近七个交易日北向资金净买入和净卖出前十个股
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“成熟的境外资金比较偏好蓝筹股，尤其是公司治理结构稳定、企业盈利水平较高的大型公司。而且，境外机构对A股进行研究时，也会首先覆盖这些蓝筹股，对其研究更为深入、熟悉度较高。同时，即将被MSCI覆盖的股票也基本是大蓝筹。因此，蓝筹股依然是成熟境外资金的关注焦点。”泰达宏利港股通基金经理师婧说。3 T& t, |8 W: g# S
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星石投资表示，2018年外资有望继续增配A股。目前海外资金对于中国资产仍是低配状态。从其他国家的历史经验来看，外资持股占GDP比重一般在30%左右。截至2017第三季度，中国的外资持股占比仅为7.53%，这意味着如果中国资本市场逐渐放开，外资在中国的持股比例还有3至4倍的增长空间。
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展望后市，星石投资认为，从中长期来看，看好2018年A股市场的表现。中国经济质量不断改善，新消费、新投资、新出口正在成为中国经济的新动能，上市公司的ROE稳步提高；同时A股的估值在全球仍处于较低水平，外资有望继续增配A股。因此，经济的全球质量、估值的全球优势与资金的全球流动将带来A股的全球配置价值。同时，目前金融监管趋严，加杠杆行为得到较大抑制，流动性继续保持稳健中性，未来A股大概率是以盈利为基础的震荡上行的慢牛行情。
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7 P4 l4 m. y3 V 广发基金基金经理余昊表示，中长期来看，A股是处在改善的企业盈利和收紧的流动性之间的均衡。指数层面，并不悲观；个股层面，特别是各个行业的龙头，在经济改善的周期里优势会非常大。
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发表于 2018-2-3 17:32:05
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