来源： 中国证券报
- A$ O+ x8 o) R 本周A股出现明显调整，深市股指更是集体重挫。2月1日，深成指、中小板指、创业板指均下挫逾2%。盘面上，绩差股持续杀跌，闪崩股层出不穷。7 q X6 D9 {/ C2 z# L. t' |+ P
2月1日主要股指表现* S% `3 j( s9 x3 B, H0 V
真是万绿丛中一点红！不过，就在市场风声鹤唳之际，深港通北上资金却突然爆发。数据显示，2月1日，深港通买入成交金额高达54.46亿元，创历史新高；净买入金额为11.53亿元，较上一个交易日激增8.67亿元，创下1月17日以来新高。
* X+ {, [) b$ x; {8 D7 x 深港通买入成交额历史变化4 _- O. ?& [# X5 }6 D7 C6 r
相比之下，沪股通北上资金相对谨慎，连续四个交易日净卖出，不过相对于前期的净买入金额来说，本周资金流出规模有限。
2 J; b3 i1 r P8 X; F% c( ^3 _ 近10个交易日深港通北上资金成交情况) x' T, b- e, A9 C E; F1 s
(单位：亿元)
6 f) G7 f0 Y3 J1 d 近10个交易日沪港通北上资金成交情况
7 t4 r1 | P; K7 {4 w" @ (单位：亿元); W0 ^/ R X0 S
再看另一组数据。日前中国人民银行公布的数据显示，2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元，同比增长81%，创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。可见，外资流入是大势所趋。0 [* z, b* ^; v1 X: {9 B
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从历史数据来看，近三年外资持股总体处于稳步增长态势。2017年，境外机构和个人持有中国境内股票几乎是逐月增长，从年初的7000亿元连续站上几个台阶，至1.1万亿元以上。
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境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况5 X4 q* i& k1 v6 K9 Z
(单位：亿元). N9 d) P# i1 M0 B; `
数据来源：中国人民银行, B) D* z2 `1 P* \ ?
安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀在接受中国证券报(ID：xhszzb)记者专访时表示，今年以来，A股和H股走势非常强劲，市场可能出现超买现象，但总体还是看好中国经济和中国企业盈利增长。因此，此次波动预计是一次短期调整，对A股而言可能并非坏事，而是让市场运行更健康。“如果出现‘黑天鹅’，优质公司股价大幅回撤，那么对长线投资者来说是很好的入场机会。”2 r) k1 P: |9 K r$ S1 {/ L$ O5 y
% B8 U1 V4 ]8 y& H: ? O0 `/ m! s' K 重阳投资联席首席投资官陈心表示，境外资金选择中国市场有多方面因素：一是，2016年起中国经济引领全球经济复苏，随着市场对中国经济预期改善，人民币汇率开始回升；二是，低估值的蓝筹股在全球范围来看具有较大的吸引力，这在2016年和2017年上半年尤为明显；三是，中国资本市场双向开放不断深入，A股市场纳入MSCI新兴市场指数，外资配置A股的动力也有所增强。! S7 s1 a- }9 @ z$ `
7 W! B ]* H# J- D( O9 J1 H7 F; d$ D 外资偏好哪类股票呢？陈心援引数据指出，QFII方面，截至2017年三季度末，QFII最青睐的是银行股，该行业持股市值占总持股市值比例高达30%；其次是食品、饮料类股票，占比达20%；耐用消费品与服装类股票占比约12%，位列第三。沪港通和深港通方面，陈心统计，截至2018年1月末，外资持仓前十大股票分别为：美的电器（000527）、海康威视（002415）、格力电器（000651）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、云南白药（000538）、平安银行、老板电器（002508）、大族激光（002008）、东阿阿胶（000423）。总体来看，外资青睐蓝筹股。) i; t$ |( z# |; q8 B0 M& H" R
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最近7个交易日，通过沪港通和深港通北向资金净买入金额前十的个股分别是：海康威视、三花智控（002050）、五粮液、伊利股份（600887）、平安银行、恒瑞医药（600276）、东方财富（300059）、荣盛发展（002146）、比亚迪（002594）、万科A，依然是价值风。不过值得注意的是，格力电器、中国平安等个股出现在净卖出榜单。: [3 ^+ W4 Q ^. `
近七个交易日北向资金净买入和净卖出前十个股7 Q* h1 a, @! n. e# p. e
(单位：亿元)
+ s4 i! i8 M" S4 L t9 \ “成熟的境外资金比较偏好蓝筹股，尤其是公司治理结构稳定、企业盈利水平较高的大型公司。而且，境外机构对A股进行研究时，也会首先覆盖这些蓝筹股，对其研究更为深入、熟悉度较高。同时，即将被MSCI覆盖的股票也基本是大蓝筹。因此，蓝筹股依然是成熟境外资金的关注焦点。”泰达宏利港股通基金经理师婧说。
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5 Y5 [" C( c0 j9 ]1 A 星石投资表示，2018年外资有望继续增配A股。目前海外资金对于中国资产仍是低配状态。从其他国家的历史经验来看，外资持股占GDP比重一般在30%左右。截至2017第三季度，中国的外资持股占比仅为7.53%，这意味着如果中国资本市场逐渐放开，外资在中国的持股比例还有3至4倍的增长空间。
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展望后市，星石投资认为，从中长期来看，看好2018年A股市场的表现。中国经济质量不断改善，新消费、新投资、新出口正在成为中国经济的新动能，上市公司的ROE稳步提高；同时A股的估值在全球仍处于较低水平，外资有望继续增配A股。因此，经济的全球质量、估值的全球优势与资金的全球流动将带来A股的全球配置价值。同时，目前金融监管趋严，加杠杆行为得到较大抑制，流动性继续保持稳健中性，未来A股大概率是以盈利为基础的震荡上行的慢牛行情。; J, s6 x2 t8 ?+ H
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广发基金基金经理余昊表示，中长期来看，A股是处在改善的企业盈利和收紧的流动性之间的均衡。指数层面，并不悲观；个股层面，特别是各个行业的龙头，在经济改善的周期里优势会非常大。# T% c9 ^; f3 x* M$ k- m3 G- `
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发表于 2018-2-3 17:32:05
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