期货公司上市：风近潮难涌 大规模上市难现

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多年苦盼不得行，但期货公司仍对上市充溢等候。2017年12月29日，在港交所上市的弘业期货发布了在A股初次公开发行股票的招股书。假如此次弘业期货登陆A股胜利，将成为A股市场上罕有的期货专业上市公司。截至目前，已有南华期货、瑞达期货、金瑞期货、弘业期货等多家公司向证监会提交了IPO招股书，期货公司上市风近。

业内人士剖析，随着净资本请求进步、创新业务展开疾速、整兼并购需求提升，期货公司丰厚融资伎俩，增加融资范围的需求不时增加，上市成为直接伎俩。同时，目前期货公司仍面临主停业务单一、业务增长迟缓等限制，上市并不容易。

创新业务推升资本需求

业内人士以为，创新业务展开、整兼并购需求提升及国际竞争压力增大都是期货公司积极扩展融资伎俩，追求上市的重要缘由。其中，创新业务展开，是上市的最大诉求和理由。

北京工商大学证券期货研讨所所长胡俞越以为，随着期货风险管理子公司、保险+期权等创新业务的展开，为期货公司带来新的增长点，从而提升了期货公司关于资本的需求。

中国期货业协会相关担任人引见，2017年期货公司创新业务展开疾速，前10个月，67家风险管理公司停业收入和净利润总额同比分别增长111%和478%。风险管理公司的仓单购销金额、仓单商定回购金额，分别较2016年同期增长22.9%和109%；场外商品期权新增名义金额2028亿元，较2016年同期增长16倍；场内期权和做市业务累计买卖额达23亿元。

上述业务展开都需求有足够的资金支撑，如场外期权相关业务，在展开业务的同时，期货公司必需应用自己的资金在场内对冲风险，公司业务增速越快，关于公司资金实力请求就越高。上述几家期货公司在招股书中均明白表示，展开创新业务是公司募集资金的主要用处之一。弘业期货表示，将应用募集的资金推进现有业务稳步增长，同时拓展业务创新机遇，推进业务全面展开、不时拓展业务范畴，挖掘新的利润增长点。

扩展范围应对竞争

除了创新业务展开等带来的资金需求，由于期货行业集中度低，期货公司普遍实力较弱，行业整合空间大，应用A股融资快速跑马圈地也是期货公司上市的重要诉求。在提交招股书的四家公司里，增设子公司和停业网点、兼并收购是重要的募资用处。

某期货公司副总经理在接受中国证券报记者采访时表示，在期货公司普遍实力不强的状况下，谁先登录A股，谁占有融资优势，谁就有可能经过兼并收购成为行业绝对龙头。

南华期货在招股书中表示，兼并收购能够进一步进步公司市场竞争力，辅佐公司打造一体化的金融效劳平台。未来，公司将经过展开资本市场运作、兼并收购相应的企业，进一步扩展市场范围，提升市场份额，促进公司稳健展开。弘业期货也表示，将经过展开资本市场运作、兼并收购相应企业，进一步扩展市场范围，提升市场份额，促进公司的稳健展开。

跑马圈地也包括应对国际竞争者。目前，境外投资者已可经过依法受让和认购内资期货公司股权的方式介入中国期货市场。随着期货行业对外开放步伐进一步加快，将有更多国际金融机构进入中国期货市场，并在相关业务范畴与我国期货公司展开竞争。期货公司亟待经过上市融资、增资扩股、收购兼并等方式，疾速增强自身实力和竞争力，参与愈加猛烈的市场竞争。

胡俞越表示，随着国际期货公司逐步进入，中国期货公司范围普遍偏小的问题会愈加明显，小行业面临大市场，必需求扩展范围才干更好参与国际竞争。

大范围上市难现

普通而言，期货公司主要经过增资扩股完成净资本扩张，但这一方式一方面受限于股东背景，部分股东实力不强的期货公司啃老维艰；另一方面，由于期货行业增长相对迟缓，关于资本的吸收力也不高，部分股东不愿意向期货公司增资。

过往数年，期货公司不时努力于积极扩张融资渠道。2015年3月，创元期货登陆新三板，成为内地首家挂牌新三板的期货公司；2015年7月份，鲁证期货在香港主板上市，成为国内首家胜利赴港上市的期货公司。尔后又有十余家期货公司挂牌新三板，弘业期货也胜利登陆港交所。由于新三板和港股自身的特性，A股仍是期货公司等候的选择。

不过，接受中国证券报记者采访的多位业内人士表示，期货公司上市仍存在多个障碍，大范围集体上市的现象难呈现。

胡俞越以为，大多数期货公司创新业务展开迟缓，对单一经纪业务的依赖性很强，依赖手续费，靠天吃饭，持续盈利才干较弱，要完成上市较艰难。

中大期货有限公司副总经理景川以为，期货公司上市，创新业务展开带来的资本金需求是重要理由，但目前行业整体创新业务范围较小，对资本金需求有限。同时，期货公司普遍业绩增长迟缓也会限制其上市路。

此外，券商系期货公司上市的意愿也较低。业内人士剖析，很多券商控股或全资控股期货公司，母公司已完成上市，融资渠道较为通畅，而上市会改动公司目前的股权结构，关于券商自身来说意愿并不强。胡俞越表示，永安期货的母公司财通证券上市后，永安期货上市概率就可能降低，由于财通证券有可能借上市完成向金融控股集团转变，因而并不需求永安期货上市。

alkdi34

呵呵，等着就等着....

dk32kdk

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novade

兄弟....表给偶丢丢哦....

novade

先踹你一脚再说~~~~~~

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